Activos correlacionados con el riesgo expuestos a un nuevo episodio de liquidación

En el clima actual, un número creciente de administradores de fondos está revisando sus carteras de riesgo en busca de riesgos asociados con bienes raíces, acciones, recursos naturales, metales y energías alternativas en dificultades. Al revisar estas inversiones, muchos gerentes están descubriendo que las relaciones que ahora tienen con estos productos no están tan estrictamente controladas como solían estar. Por ejemplo, muchos instrumentos que se utilizan en el análisis de correlación (el proceso de comparar valores que forman parte de una cartera por riesgo y otros factores) ahora se utilizan en una escala mucho más amplia para crear “tramos” o “coberturas” que mueven la cartera a o fuera de la cartera principal. Si bien se pueden utilizar gráficos y datos históricos para identificar las relaciones entre los valores dentro de un fondo, confiar únicamente en este enfoque introduce una serie de nuevos riesgos. Al cambiar la forma en que se gestiona el riesgo, los gerentes se están abriendo a un mundo completamente nuevo de riesgos e incertidumbres. Para evitar este problema, los administradores de fondos están explorando la opción de utilizar herramientas sofisticadas como el análisis de regresión múltiple, que puede tener en cuenta varios factores de riesgo clave, incluidos el precio, el tiempo, la cartera, la industria, el sector y el país.

Si bien es posible que el análisis de regresión múltiple no pueda identificar todos los factores de riesgo, puede reducir significativamente la probabilidad de identificar correlaciones de riesgo deficientes. Si bien el rendimiento pasado es uno de los mejores predictores del rendimiento futuro, las tendencias y los ciclos pasados ​​también pueden tener un gran impacto en el rendimiento de un fondo. El uso de regresión múltiple para analizar tendencias históricas y datos, así como los datos actuales del mercado en torno a un valor en particular, puede ayudar a los gerentes a examinar las montañas de datos para identificar lo que creen que es una relación significativa entre uno o más factores de riesgo. Esto puede ser particularmente útil para un gerente que está atrapado en un escenario de “qué pasaría si”, en el que le gustaría darle un golpe rápido a uno de sus activos correlacionados, pero aún tiene que evaluar adecuadamente el impacto que tendría. sobre el rendimiento general de la cartera del fondo.

Algunas de las herramientas que están disponibles para los administradores dependen del estilo de inversión que emplean, por lo que pueden adaptarse para satisfacer las necesidades de los inversores y las carteras individuales. Por ejemplo, la mayoría de las corredurías ahora ofrecen algún tipo de herramienta analítica que los inversores pueden utilizar para realizar un seguimiento de los rendimientos de su cartera. Estas herramientas permiten a los gerentes comparar los rendimientos esperados en función de sus decisiones de inversión con los rendimientos reales a lo largo del tiempo. La mayoría permite que un administrador varíe el período de tiempo y la frecuencia de las actualizaciones, lo que las hace particularmente útiles cuando se realizan cambios en una cartera sin un impacto drástico en otras partes de la cartera.

Muchas de estas herramientas de gestión de riesgos también pueden ayudar al gerente a crear un enfoque más proactivo para su cartera. En lugar de esperar noticias u otras fuerzas externas que afecten su cartera, el administrador puede tomar medidas para mitigar ese riesgo incluso antes de que se convierta en un problema. La gestión de riesgos adicional puede ayudarles a mejorar sus técnicas generales de gestión de riesgos, así como a evitar errores costosos que pueden ocurrir en una cartera bien gestionada.

Los gerentes también deben considerar cuánto riesgo están expuestos como parte de su análisis de clase de activos. Si una clase de inversión en particular conlleva solo una pequeña parte del riesgo total de la cartera, es posible que el administrador no necesite hacer tanto trabajo para administrar esa parte del riesgo. Por el contrario, si una clase de activo tiene un riesgo muy alto, el administrador tendrá que trabajar más para gestionar los riesgos inherentes a esa clase de activo. Algunas clases de activos, como las acciones, tienen aplicaciones de riesgo relativamente bajo pero exposición de alto riesgo, como a través de la exposición al mercado. Para gestionar ambos tipos de riesgo, un gestor debería tener conocimientos sobre la clase de activos y sus aplicaciones.

La gestión de riesgos también implica la identificación y reducción de riesgos asociados con la cartera. Existen muchos métodos para evaluar el riesgo, incluidas fórmulas matemáticas y estimaciones realizadas por especialistas en riesgos. Los gerentes deben considerar cada método cuidadosamente para asegurarse de que se ajuste mejor a su cartera. La combinación de estos métodos puede resultar en una exposición al riesgo subestimada, que puede ser contraproducente en determinadas circunstancias. Además, la falta de conocimiento sobre qué método utilizar puede resultar en una subestimación del riesgo asociado con la cartera.

Una estrategia clave del administrador de riesgos es identificar y eliminar riesgos innecesarios. Por ejemplo, una cartera de acciones puede contener demasiadas acciones que no son rentables. Al eliminar las acciones que probablemente no generen ganancias, un administrador de riesgos puede mejorar la exposición al riesgo de la cartera general y hacerla más receptiva a los cambios en el mercado. Un buen gestor de riesgos podrá recomendar la cantidad adecuada de acciones a eliminar para reducir el riesgo total de la cartera. Es importante que el administrador sea consciente del tamaño de la cartera y de qué acciones